Inchieste —

Inter e Oaktree: l’Italia tace mentre le criticità finanziarie emergono

Negli ultimi mesi, l’Inter ha conquistato consensi sul campo – fino alla finale di Champions League – ma dietro le quinte permangono segnali di gravi criticità finanziarie, nonostante il silenzio quasi totale dei media italiani.

Debito in scadenza e dipendenza dagli interessi

Oaktree detiene ancora circa €400 milioni in bond ad alto rendimento in scadenza tra il 2027 e il 2028. Con un costo annuo stimato tra i €30‑40 milioni, gran parte dei ricavi – derivanti soprattutto dalla Champions – viene destinata soltanto al pagamento degli interessi.

Oaktree spinge per un nuovo prestito

Per alleggerire questa massa debitoria, Oaktree ha già avviato contatti con Bank of America, incaricata di studiare “tutte le opzioni”: emissione di una nuova obbligazione, finanziamento privato o collocamento privato. L’obiettivo è ottenere un tasso più basso rispetto all’attuale. La notizia, arrivata due giorni fa, è praticamente ignorata dai principali media nostrani.

Assenza di un nuovo stadio, tutto tace

L’Inter continua a giocare al San Siro, impianto condiviso e non di proprietà, che limita fortemente le potenzialità commerciali (naming rights, skybox, hospitality). Da mesi si parla di uno stadio nuovo, ma nessuna istituzione pubblica o grande testata italiana alza la voce. Questo silenzio ostacola la vera crescita strutturale del club .

Modello gestionale a tempo e mancanza di investimenti

Oaktree, fondo specializzato in distressed debt, gestisce l’Inter con un piano di turnaround e relisting: stabilizzare e vendere. Non ha intenzione di garantire ingenti capitali né di supportare una strategia di lungo periodo. Eppure, in Italia, non si dibatte questa mancanza di visione strategica o stabilità proprietaria, anche se il modello “in piedi con i conti” è noto da tempo .

Area Criticità Situazione mediatica
Indebitamento €400 M bond in scadenza, interessi pesanti Poco o nulla
Rifinanziamento Nuovo prestito allo studio con Bank of America Ignorato
Stadio Niente progetto concreto, ricavi limitati Silenzio quasi totale
Proprietà Oaktree transitoria, nessun reinvestimento massiccio Rara discussione pubblica

Conclusione

L’Inter naviga in acque tormentate: dipende dai risultati sportivi, convive con un debito strutturale e con proprietà a termine. Senza stadio né grandi investimenti, il futuro resta incerto. Ed è grave che in Italia, pur essendo la situazione così delicata, manchi un dibattito serio e costruttivo.

A breve, Oaktree potrebbe ufficializzare una nuova operazione finanziaria da €400 milioni, attraverso Bank of America, cercando di ridurre i tassi e guadagnare tempo verso una vendita. Se anche questo passaggio restasse sotto traccia, l’assenza di dibattito e trasparenza sul futuro economico del club rischia di trasformarsi in drammatico silenzio collettivo.

Fonti principali: