C\u2019\u00e8 un\u2019arte tutta nerazzurra: prendere un numero a caso, infilarci tanti zeri e venderlo come oro colato. Ai tempi di Zhang era la barzelletta dello Stadium comprato e demolito per farne un parcheggio. Oggi la moda \u00e8 nuova: \u201cOaktree \u00e8 pi\u00f9 potente di Exor\u201d. Vediamo se regge al crash test dei bilanci.<\/p>\n<\/p>\n
I numeri, quelli veri<\/strong><\/p>\n \u2022 Oaktree: al 30 giugno 2025 gestisce circa 209 miliardi di dollari in Asset Under Management (AUM). Parola chiave: gestisce. Sono soldi di fondi pensione, assicurazioni, fondi sovrani, investitori istituzionali. Non sono in cassa a Los Angeles. A<\/p>\n \u2022 Exor: nel primo semestre 2025 il Net Asset Value (NAV) pubblicato \u00e8 nell\u2019area dei 36 miliardi di euro. Questo \u00e8 patrimonio effettivo: partecipazioni (Ferrari, Stellantis, Philips, ecc.), azioni e liquidit\u00e0. Soldi e asset che Exor possiede davvero.<\/p>\n<\/p>\n Tradotto in italiano semplice<\/strong><\/p>\n \u2022 AUM: i soldi degli altri che amministri. Sei il maggiordomo del patrimonio, non il padrone della villa.<\/p>\n \u2022 NAV: quello che possiedi davvero. Sei il proprietario di casa, con tanto di chiavi in tasca.<\/p>\n<\/p>\n Qui casca l\u2019asino. Non esiste un numero unico e trasparente come per una holding quotata: il patrimonio \u201cdi propriet\u00e0\u201d di Oaktree \u00e8 spezzettato tra partnership e veicoli e si legge nei bilanci consolidati post-acquisizione di maggioranza da parte di Brookfield. In ogni caso \u00e8 di gran lunga inferiore agli AUM, che restano capitali di terzi. A<\/p>\n<\/p>\n \u2022 Per capitale gestito: vince Oaktree (AUM pi\u00f9 alto).<\/p>\n \u2022 Per patrimonio effettivo posseduto: vince Exor (NAV nell\u2019ordine dei 36 miliardi).<\/p>\n Due grandezze diverse, non comparabili direttamente. Ma se vogliamo parlare di \u201cricchezza vera\u201d, la bilancia pende da Torino.<\/p>\n<\/p>\n \u2022 John Elkann (Exor): patrimonio personale intorno a 2,7 miliardi di dollari, circa 6\u20137% del NAV di Exor. B C D<\/p>\n \u2022 Howard Marks (Oaktree): patrimonio personale intorno a 2,2 miliardi di dollari, pari a circa l\u20191% dell\u2019AUM Oaktree. E<\/p>\n \u2022 Bruce Karsh (Oaktree): patrimonio personale intorno a 2,4 miliardi di dollari, pari a circa l\u20191,1% dell\u2019AUM. F<\/p>\n<\/p>\n \u2022 Exor: pochissimi beneficiari diretti (Elkann e famiglia Agnelli). Controllo quasi totale di flussi di cassa e dividendi.<\/p>\n \u2022 Oaktree: commissioni di gestione e performance fee ripartite tra soci e senior manager. Ricchezza personale concentrata in poche mani, ma senza monarchia dinastica.<\/p>\n<\/p>\n \u2022 Modelli diversi: Exor \u00e8 una holding industriale; Oaktree \u00e8 un asset manager. Strutture non comparabili, ma lo diventano quando qualcuno pretende di metterle sullo stesso piano nei bar sport.<\/p>\n \u2022 AUM \u2260 NAV: uno misura ricchezza gestita per conto terzi, l\u2019altro ricchezza posseduta. Due metriche diverse e non intercambiabili.<\/p>\n \u2022 Potere finanziario: gestire grandi AUM d\u00e0 influenza, accesso ai deal e capacit\u00e0 di allocazione. Non li trasforma in \u201csoldi tuoi\u201d.<\/p>\n<\/p>\n Cari amici interisti, gestire i soldi degli altri non fa di voi i padroni del vapore. \u00c8 come vantarsi della villa del capo solo perch\u00e9 vi fanno tagliare il prato. La prossima volta che volete sventolare miliardi a casaccio, almeno aprite un bilancio. Cos\u00ec evitate di fare la fine di chi sognava lo Stadium-parcheggio.<\/p>\n —<\/p>\n Fonti<\/p>\n \u2022 Brookfield Oaktree Holdings \u2013 \u201cOaktree\u2026 with $209 billion in assets under management as of June 30, 2025.\u201d https:\/\/www.brookfieldoaktreeholdings.com\/ A<\/p>\n \u2022 Oaktree Credit Quarterly 2Q 2025 (contesto operativo e struttura Oaktree) https:\/\/www.oaktreecapital.com\/docs\/default-source\/default-document-library\/ocq-2q2025.pdf G<\/p>\n \u2022 Forbes \u2013 John Elkann profile \/ net worth (aggiornamenti 2025) https:\/\/www.forbes.com\/profile\/john-elkann\/ B<\/p>\n \u2022 Money.it \u2013 Patrimonio John Elkann (riporta la stima Forbes 2025 a $2,7 mld) https:\/\/www.money.it\/patrimonio-john-elkann-stipendio-guadagni-exor-stellantis C<\/p>\n \u2022 Money.it (EN) \u2013 John Elkann net worth 2025 (riporta la stima Forbes) https:\/\/en.money.it\/The-net-worth-of-John-Elkann-CEO-of-Exor-and-chairman-of-Stellantis D<\/p>\n \u2022 Forbes \u2013 Howard Marks profile \/ net worth https:\/\/www.forbes.com\/profile\/howard-marks\/ E<\/p>\n \u2022 Forbes \u2013 Bruce Karsh profile \/ net worth https:\/\/www.forbes.com\/profile\/bruce-karsh\/ F<\/p>\n<\/div>\n C\u2019\u00e8 un\u2019arte tutta nerazzurra: prendere un numero a caso, infilarci tanti zeri e venderlo come oro colato. Ai tempi di Zhang era la barzelletta dello Stadium comprato e demolito per farne un parcheggio. Oggi la moda \u00e8 nuova: \u201cOaktree \u00e8 pi\u00f9 potente di Exor\u201d. Vediamo se regge al crash test dei bilanci. I numeri, quelli […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3089,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_uag_custom_page_level_css":"","footnotes":""},"categories":[25,22],"tags":[],"class_list":["post-3088","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finanza","category-mondo-juventus"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\tIl patrimonio proprio di Oaktree<\/h6>\n
Chi vince e dove<\/h6>\n
I presidenti a confronto<\/h6>\n
Chi si intasca i soldi<\/h6>\n
Nota tecnica per gli \u201cesperti\u201d da tastiera<\/h6>\n
Conclusione<\/h6>\n
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