{"id":3288,"date":"2026-03-06T22:38:46","date_gmt":"2026-03-06T22:38:46","guid":{"rendered":"https:\/\/nowh3r3.xyz\/j\/elkann-fuori-prima-guardate-altrove-tra-warrant-lionrock-e-san-siro\/"},"modified":"2026-03-06T22:38:46","modified_gmt":"2026-03-06T22:38:46","slug":"elkann-fuori-prima-guardate-altrove-tra-warrant-lionrock-e-san-siro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nowh3r3.xyz\/j\/elkann-fuori-prima-guardate-altrove-tra-warrant-lionrock-e-san-siro\/","title":{"rendered":"Elkann fuori? Prima guardate altrove: tra warrant, LionRock e San Siro"},"content":{"rendered":"

La trasparenza non pu\u00f2 valere solo quando conviene<\/strong><\/p>\n

Mentre sulla Juventus si pretende chiarezza assoluta, attorno a Milan e Inter tra diritti economici residuali, vecchi interrogativi societari e operazioni immobiliari miliardarie il dibattito si fa improvvisamente pi\u00f9 morbido.<\/em><\/p>\n

Il doppio standard della trasparenza<\/strong>
Nel calcio italiano esiste una forma curiosa di trasparenza: severissima quando c\u2019\u00e8 di mezzo la Juventus, sorprendentemente elastica quando le domande diventano scomode altrove. Sulla Juve si pretende la radiografia completa, il processo permanente, la sentenza preventiva. Su Milan e Inter, invece, basta che il tema sia un po\u2019 tecnico, un po\u2019 finanziario, un po\u2019 societario, e subito cala quella nebbia conveniente che trasforma tutto in materia per specialisti. Cos\u00ec il dubbio diventa dettaglio, il dettaglio diventa tecnicismo, e il tecnicismo diventa alibi.<\/p>\n

La situazione Juventus: propriet\u00e0 leggibile, contestazione continua<\/strong>
La prima verit\u00e0, banale ma evidentemente scomoda, \u00e8 che la Juventus ha una propriet\u00e0 formalmente leggibile. \u00c8 una societ\u00e0 quotata su Euronext Milan, pubblica la struttura dell\u2019azionariato sul proprio sito investor relations e indica Exor come azionista di controllo. La si pu\u00f2 criticare per risultati, strategie, uomini, bilanci, scelte sportive. Ma sostenere che la propriet\u00e0 sia oscura o indecifrabile significa negare l\u2019evidenza documentale.<\/p>\n

Eppure una parte del tifo juventino continua a gridare \u201cElkann fuori\u201d come se il problema della Juventus fosse la mancanza di trasparenza proprietaria. \u00c8 un paradosso quasi comico: si prende di mira proprio la struttura pi\u00f9 esposta, pi\u00f9 tracciabile, pi\u00f9 obbligata a rendere conto al mercato, mentre altrove si chiudono entrambi gli occhi davanti a vicende ben pi\u00f9 intricate.<\/p>\n

La situazione Milan: il nodo warrant e il valore futuro del club<\/strong>
Prendiamo il Milan. Oggi il punto non \u00e8 stabilire se Elliott controlli ancora il club in senso formale. La ricostruzione emersa dalle carte sulla richiesta di archiviazione parla di un diritto \u201cwarrant-like\u201d riferibile a circa il 5% del club: non equity, non governance, ma un interesse economico residuale legato alla futura rivalutazione del Milan.<\/p>\n

\u00c8 qui che il tema diventa giornalisticamente enorme. Perch\u00e9 la domanda non \u00e8 pi\u00f9 soltanto chi possieda il club oggi. La domanda \u00e8 chi sia ancora agganciato economicamente al suo domani. Se il valore del Milan cresce, soprattutto attraverso nuove operazioni strategiche, chi beneficia davvero di quella crescita?<\/p>\n

La situazione San Siro: non solo calcio, ma patrimonio e finanza<\/strong>
Ed \u00e8 una domanda che pesa ancora di pi\u00f9 se la si collega a San Siro. Quando entra in scena lo stadio, non si parla pi\u00f9 solo di calcio: si parla di patrimonio, sviluppo urbano, valore immobiliare, ricavi futuri, rivalutazione dell\u2019asset-club.<\/p>\n

Il rogito per la compravendita del compendio immobiliare di San Siro \u00e8 stato firmato con la societ\u00e0 Stadio San Siro S.p.A., a valle di una proposta da 197 milioni di euro presentata da Milan e Inter. Tradotto: siamo davanti a un\u2019operazione che pu\u00f2 spostare molto pi\u00f9 di una semplice questione sportiva. E allora la domanda scomoda diventa inevitabile: se il nuovo asse stadio-area far\u00e0 crescere il valore del Milan, chi incasser\u00e0 davvero quell\u2019aumento di valore?<\/p>\n

La situazione Inter: LionRock e le vecchie zone grigie<\/strong>
Poi c\u2019\u00e8 l\u2019Inter, altra materia trattata spesso con una delicatezza che sfiora la devozione. Nel 2019 Marco Bellinazzo raccontava il passaggio del 31% da Thohir a LionRock, ricordando anche la partecipazione di LionRock in Suning Sport.<\/p>\n

Non basta questo, da solo, a emettere sentenze. Ma basta eccome a giustificare domande serie sulla trasparenza sostanziale delle architetture societarie. Domande che per\u00f2, guarda caso, non hanno mai incendiato il dibattito pubblico come accade regolarmente quando c\u2019\u00e8 di mezzo la Juventus.<\/p>\n

Milan e Inter: non accuse automatiche, ma domande legittime<\/strong>
E qui il punto non \u00e8 sostenere che Milan e Inter abbiano commesso automaticamente qualcosa di illecito. Sarebbe una scorciatoia sciocca, oltre che fragile. Il punto vero \u00e8 un altro, molto pi\u00f9 pesante: attorno alle milanesi emergono da anni strutture complesse, diritti economici non immediati da leggere, veicoli societari dedicati, vecchi interrogativi sui soci e nuove domande sugli effetti patrimoniali di operazioni gigantesche come San Siro.<\/p>\n

E nonostante tutto questo, il racconto pubblico resta quasi sempre pi\u00f9 indulgente, pi\u00f9 prudente, pi\u00f9 accomodante di quello riservato alla Juve.<\/p>\n

Il bersaglio vero: la trasparenza a corrente alternata<\/strong>
\u00c8 il doppio standard, bellezza. La Juventus diventa il colpevole perfetto anche quando la sua struttura \u00e8 pubblica, tracciabile, formalizzata. Gli altri, invece, vengono spesso accompagnati nel regno rassicurante del \u201ctema complesso\u201d, del \u201ccaso tecnico\u201d, della \u201cmateria da specialisti\u201d.<\/p>\n

Ma la trasparenza, se \u00e8 un principio, non pu\u00f2 funzionare a intermittenza. Non pu\u00f2 essere una clava contro una sola maglia e un guanto di velluto per tutte le altre.<\/p>\n

I tifosi juventini che guardano solo in casa propria<\/strong>
Per questo il vero bersaglio dell\u2019articolo non sono solo Milan e Inter. \u00c8 anche quel pezzo di mondo juventino che ha interiorizzato il racconto dei propri avversari e si accanisce sulla sola casa bianconera fingendo di non vedere il resto.<\/p>\n

Contestare Elkann \u00e8 legittimo. Farlo in nome della \u201cchiarezza proprietaria\u201d mentre altrove si sorvola su warrant, vecchi nodi societari e maxi-operazioni immobiliari \u00e8 semplicemente ridicolo. \u00c8 usare due pesi e due misure persino contro se stessi.<\/p>\n

Conclusione<\/strong>
La conclusione, allora, \u00e8 pi\u00f9 semplice di quanto sembri. Se si vuole parlare di trasparenza, la si chieda a tutti. Alla Juventus, certo. Ma anche al Milan del warrant emerso dalle carte. Anche all\u2019Inter dei vecchi interrogativi su LionRock. Anche a chi ha trasformato San Siro in una partita finanziaria e urbana di prima grandezza.<\/p>\n

Perch\u00e9 il problema non \u00e8 chi urla di pi\u00f9. Il problema \u00e8 chi pretende chiarezza solo dove fa comodo pretenderla.<\/p>\n

E finch\u00e9 il metro rester\u00e0 questo, \u201cElkann fuori\u201d non sar\u00e0 uno slogan di verit\u00e0. Sar\u00e0 soltanto l\u2019ennesimo riflesso condizionato di chi guarda ossessivamente in casa propria e finge di non vedere il fumo che si alza altrove.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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